環保力度再次加強，玻璃供需尋求新平衡

下游受高溫、降雨等因素影響尚未恢復，但部分區域環保限產等因素帶來的供給側沖擊導致局部供應緊張，本周安徽、江西、湖北、河南和江蘇北部執行上調，幅度20-50 元/噸。短期來看，長三角區域供給持續收緊，產能規模最大的安徽省6 月-7 月連續兩月熟料產量出現顯著下滑10％左右，核心仍是環保壓力的持續強化，多地面臨較強的空氣質量、能耗壓力，我們判斷這一趨勢短期難以逆轉，因此下半年長三角地區產能仍將持續受限。此外，宏觀政策面轉暖后基建投資受到提振，需求表現具備持續性。供給的收縮或仍將延續，且當前華東區域熟料庫存、水泥庫存均處在歷史同期的低位，緩沖空間有限，我們判斷下半年旺季的價格彈性非常充足，后續盈利的持續性看好。